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如何进行票据贴现?

更新时间:2018-05-29 |整理发布:www.pj.com|所属栏目: 票据百科

  市场行为仍然是用100块银票买100块商品,毕竟对小面额票据考虑其当期贴现率,不是每个供货商都能做到的,拿到票据总比应收账款有保障。那么票据到底有没有时间价值?货币有时间价值没人否认,票据也只有贴现以后换为货币才有时间价值,放在手里不能贴现,只能到期向承兑人讨回面额本金。如果票据不具备时间价值,无论剩余期限多久,贴现实际支付金额都应该等于票面金额,但银行又不能做亏本生意,让渡资金使用权必然要获得报酬,这个报酬就是利息收入,等于票面金额减去实际融出金额。肯定是哪个环节有问题。

  持票人以其票据在银行办理贴现,相当于银行即期支付了货币。站在持票人角度,相当于卖断金融资产获得了价款的兑付;站在银行角度,给付了货币资金,融出了资金,即可看作是投资了一张有价证券,又可以看作是贴现贷款;站在央行角度,银行融出资金相当于派生出货币,持票人拿到现金存放银行,银行可以继续发放贷款,如此就进入了货币循环。对那些已经承兑,但未贴现的银票则在社会融资中体现。

  

  票据贴现对贴现人而言,获得了货币资金,应收账款减少,资产负债率不变。对银行而言,贷款增加,现金减少,资产负债率不变。但如果是把票据看成信用呢?银行用一种信用货币(人民币)换取了另一种信用(票据资产)。

  那么前者就是贷款服务,后者就是金融商品转让,按照“财税140号文”则是完全两种不同的增值税缴纳方式。贷款服务支付的是利息,票面金额减去实际支付金额来缴纳增值税,投资是按照金融商品转让价差缴纳增值税,好在贴现环节价差都为正值,没有负差,但转贴现环节就不一样了。

  为企业办理贴现到底是不是授信,算不算为其提供资金支持,这个问题一直以来都很烧脑。表面上看是的,企业拿到了资金,但我把票卖给票贩子不也是能获得资金么,票贩子再到银行贴,难道是为票贩子提供资金支持?当然了,票贩子都有公司做支撑,而且多是小微企业。

  事实上,资金支持只是表象,关键是看谁对谁提供了信用支持,显然提供信用支持是在承兑环节,而不是在贴现环节。人民银行小微企业和涉农贷款统计口径就不含票据贴现,但银监会小微企业贷款“三个不低于”又包括票据贴现。没办法,因为票据贴现属于各项贷款,如果大型中型企业支付给小微型企业都是用银票支付,小微企业再到银行办理贴现,那么小微企业贷款增长会很快。

  那么贴现到底是对谁授信呢?监管是要求对贴现人和承兑人双重授信。这又需要回到授信的双重属性去考虑问题了,一是承兑人能否承兑,在银行没有破产的案例下,这种不能承兑的概率小。二是承兑人如果未承兑能否行使追索权从贴现人那追回贷款。现实中不同银行不同做法,有的是先扣承兑行授信额度,用完再用贴现人额度;有的只占用贴现人额度;有的只占用承兑行额度。笔者认为这是个授信动态调整的过程,在承兑前占用的是承兑行额度,不占用贴现人额度;承兑日顺利承兑,额度自动释放,不能承兑,再占用贴现人额度。这正好是个即期信用和远期信用转换的过程。

  所以在计算贴现贷款信用风险加权资产时,就要考虑现实与未来。经常有种错误的说法银票贴现权重是20%或25%(票据原始期限3个月来划分)。虽然结果有可能是正确的,但原理不对。首先,银行贴现后形成对贴现人的债权,然后由承兑人的风险权重进行缓释,因为商业银行的权重一定是小于企业权重,所以最终结果只有25%,并没有20%这个缓释权重。但如果贴现人属于符合条件的小微企业,用财务公司、农合行、村镇银行承兑的银票去贴现呢?其他金融机构权重100%,无法对75%权重的小微企业进行缓释,所以最终结果是75%。

  当承兑行不能承兑时,票据瑕疵、票据被止付、被司法冻结、无真实贸易背景,理由千奇百怪,有的是因为执法机关对票据无因性的曲解,有的是各种套利交易结构中权利义务难以缕清。有的是承兑行现金流紧张,根本就没承兑能力,银行一旦开始进入破产阶段,持票行就要重新审视这笔票据资产了。是不是属于垫款科目?垫款是承兑行履约后,出票人资金不足偿付导致的表外信用风险转为表内信用风险。对直贴行而言还是贸易融资,还是属于贷款,需要行使追索权了。

  按照无因性原则,银行很难从善意直贴人那追回票款,这种官司往往一打就好几年,但如果仍然视为直贴人的不良贷款,那么直贴人就要进不良征信记录,肯定要找银行麻烦。所以到这时候,直贴行最终还是会追索到承兑行,所以从贴现那一刻起,自始至终都在占用承兑行的信用,为何不直接将其视为对承兑行的债权,资本不也是讲穿透原则么?那么票据何尝不是承兑行发行的可流通的有价证券?

  谈到这里,不能回避的问题是贴现按面值还是按融出资金额来统计。我只能说从按面值不会变来变去,统计更加方便可比(贴现式同业存单也是按面值计量,利息调整轧差);按净值便于计算其真实价值,在交易环节更容易区分出利息和损益。孰优孰劣,真的很难说,只能希望各路监管大神们规则不要打架,统一起来最好。

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本文标题:如何进行票据贴现?
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