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票据交易转让环节简介

更新时间:2018-05-29 |整理发布:www.pj.com|所属栏目: 票据百科

  如果直贴还可以理解,那么买断式转贴现就更烧脑了,按现有法规,买断式转贴现与贴现一同计入贷款科目,它既是一种票据行为,A银行背书转让给B银行获得贷款资金;又可以看作是一种金融商品转让过程,也许和信贷资产转让一样,它因为没有证券化不能被定义为金融商品。

  买断式转贴现是以票据权利和货币在银行间相互交易,再贴现是在银行与人民银行之间相互流动。当然现在人民银行再贴现都是质押式回购了,这又是另外一种融资方式。既然是银行间相互买断交易,要么是投资,要么是融资,偏偏127号文未纳入规范范围,一同排除在外的还有福费廷同业间买断。

  

  票据贴现既然算作贷款,那在转贴现的风险加权资产计算过程中仍然看作是对银行的债权。B银行买断了A银行的票据,形成了对A银行的债权。A银行如果是商业银行,按照权重高不能缓释权重低的原则,不管承兑人是谁,都可以按20%或25%来计量。A银行如果是其他金融机构,风险权重为100%,那么B银行仍然可以按承兑行权重来风险缓释,假设承兑行是商业银行的话。

  票据买断式融资不纳入同业融资范围,但质押式回购就是看交易对手了,如果交易对手是持牌金融机构,那么这种融资方式就属于同业融资,也就形成对交易对手的债权,风险缓释同理;如果交易对手是非持牌金融机构,则属于贷款范围。总之,票据融资总得落一头,不算贷款,就算同业融资。

  那么买断式回购呢?从经济实质上,仍然是以票据资产作为回购标的的同业融资行为,但银行做的是双买,有的中间还再套个质押式正回购,当然这在票交所是可以进行的,监管看的见,风险可控制。纸票则被票据中介们玩出各种花样,中间嵌套了各种匪夷所思的交易结构,加上各种暗保抽屉协议,票据各种法律关系理不清,解还乱。银行为了图方便,发展了票据代保管业务,清单交易,只见清单不见票,所以押品库里被调换成报纸也不足为奇。

  笔者不禁问,这些买断式回购,交易对手风险考虑了么?风险计提足了么?要知道,即便票据卖断不回购,因为票据追索权的存在,票据完全承兑前也需要对有追索权的资产销售计提资本,权重和直贴时相同。金融资产在交易过程中,整个系统的信用风险不会减少,只会增加,这是个基本原理。消规模、抽屉协议都会增加整个银行体系的信用风险加权资产,大家都漏提,表面上看银行体系资本充足率还可以,实际上一头灰犀牛正在缓慢冲向你。

  所以,央行痛下决心,消灭纸票,所有票据行为最终统一在票交所完成,打造一个公开透明唯一的票据流通转让市场。但没有融资性票据,银票有存在的必要么,是不是最终都是商票?也许还要给我们一段时间。发达国家银票最终走向消亡,正因为有强大的商业信用体系,客观的商业主体评级体系,也许我们还有很长路要走,毕竟评个AA级别的信用债违约也司空见惯。

  票据交易在税收环节也是变来变去,“财税[2016]36号”文将票据贴现取得的利息及利息性质的收入,按照贷款服务缴纳增值税。这在直贴环节由贴现人全额交纳。金融机构开展的转贴现业务纳入同业往来利息收入,免征增值税。这里面就产生套利空间,因为三农机构按贴现利息收入3%交增值税,三农机构直贴后再转贴就会造成税收漏损,这种套利空间无形会加大票据交易量。

  财税当然不能容忍这种现象,“财税[2017]58号”文补丁及时出台,又规定分摊计税,自2018年1月1日起,金融机构开展贴现、转贴现业务,以其实际持有票据期间取得的利息收入作为贷款服务销售额计算缴纳增值税。后续又以30号公告明确“自2018年1月1日起,金融机构开展贴现、转贴现业务需要就贴现利息开具发票的,由贴现机构按照票据贴现利息全额向贴现人开具增值税普通发票,转贴现机构按照转贴现利息全额向贴现机构开具增值税普通发票”。

  金融体系税收形成不了闭环,怎么打补丁都会存在问题,这不就是换一种说法的营业税么?只是原来30个BP直贴行交,现在大家分摊着交,看似合理,但又没考虑好票据还是有金融商品属性的,转让价格随行就市,100元票贴了94元,开给持票人6元普通发票,持有2个月,赚了1元利息,但市场价格只有94元,卖掉后本来是利息收入1元,投资收益-1元,下家开6元发票给上家,结果变为了上家利息收入是0,不用交增值税的。

  那如果是票交所时代呢,一张票一天交易个七八头十次,光开票难度不说,各种正负价差,就会让税务很头痛。如果把票据当作金融商品,转让金融商品出现的正负差,按盈亏相抵后的余额为销售额。若相抵后出现负差,可结转下一纳税期与下期转让金融商品销售额相抵,但年末时仍出现负差的,不得转入下一个会计年度。现在视同贷款利息收入,前手赚了要交税,亏了不抵扣,这难道不是在变相降低票据流动速度么?

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