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监管来袭 8月票据市场风声鹤唳

更新时间:2017-08-08 |整理发布:www.pj.com|所属栏目: 行业资讯

  第三季度第一个月已经过完了,票友们这个月收获如何自己肯定都知道,都说第三季度是黄金时期,一年收获就看这个时候。

  不过就在上月末,新的监管政策又出台了,这回瞄准商业保理公司。

  7月28日晚,商务部近日发函,要求做好商业保理风险防范有关工作 ,重点关注商业保理公司四大异常经营行为。

  1.商业保理公司通过网络借贷平台等互联网金融企业进行融资,且融资规模较大的,特别是关联公司 同时运营网络借贷平台。

  2.业务规模短期内以超常规速度增长,风险资产比例、逾期率过高;

  3.向家庭或个人、地方政府或其平台公司,房地产企业承购大量应收账款;

  4.承购大量未来应收账款、承担巨额还款保证责任。

  这对于很多票友来说犹如晴天霹雳,当前票据市场营利模式之一就是通过保理公司与网络借贷平台合作。

  保理公司提供资产(如票据、应收帐款等),网络借贷平台提供资金。

  

票据宝观察:监管来袭_8月票据市场风声鹤唳

  分析人士称保理业务商业模式包括明保理模式和暗保理模式。

  前者是指,基础交易中的原债权方(供货商)在应收账款转让时立即将保理情况告知原债务方(购货 商),到期还款时,原债务方向保理公司还款;

  后者是指,基础交易中的原债权方(供货商)与保理公司单独进行保理业务,不对原债务方(购货商 )进行告知,在到期后,原债务方向原债权方还款,保理公司通过控制原债权方收款账户的方式控制 还款风险。

  之前网贷平台政策不少,但专门真对保理公司与网贷平台的监管还是头一回,看来这块肉未来也不是很好吃。

  保理公司主要集中在深圳。据中国服务贸易协会商业保理专业委员会数据,截至2016年末,全国已注 册商业保理公司数量5584家(不含注销和吊销企业数量),其中深圳4051家、天津430家、上海422家 分别占据前三位。

  7月回顾

  7月份已经过去,我们先来回顾一下7月份票据市场点点滴滴:

  

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  从图中可以看出,7月贴现利率一直向下,主要原因就是票源稀缺。

  7月份还出台了几份文件:

  1.央行下发165号文、票交所发45号文和48号文,意在加强电子商业汇票交易管理,并对ECDS贴现后 业务向票交所切换的相关操作和时点进行了明确。

  2.财税58号文对票据业务税收内容进行修改,贴现、转贴现业务将以其实际持有票据期间取得的利息 收入作为贷款服务销售额计算缴纳增值税。

  8月市场预测

  先来看看之前贴现率走势

  

票据宝观察:监管来袭_8月票据市场风声鹤唳

  图中显示前几年8月份贴现率变化并不明显,贴现率几乎水平。

  8月的流动性利好在于7月有很多央行观测不到的因素,比如分红和缴税的具体量都是不知道的,而8 月份资金面扰动因素变少。

  8月份资金面干扰因素较多,但影响可能逐步弱化。首先,8月份迎来年内首批特别国债到期,预计在 到期续发安排上仍将继续采用定向发行机制,对资金面实际冲击并不会大。其次,通胀走弱或致9月 美联储缩表冲击影响淡化,即便美债收益率出现上行,国内货币政策外部压力也将明显缩小。

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